白银价格近两周不断飙升，盘中触及36.87美元，创近13年以来新高，这一涨幅远超黄金同期表现，两者走势出现明显分化。
白银约60%的需求来自工业领域，而光伏产业成为核心增长引擎。2025年全球光伏用银量预计达7560吨，较2022年翻倍。此外，新能源汽车和电子产业对白银的需求也在增加，而全球白银供给已连续多年小于需求，库存处于历史低位，而黄金工业属性缺失制约弹性。加上近期金银比一度升至100:1，远超历史均值60:1，表明白银相对黄金被严重低估，这种极端分化触发了市场对白银补涨的强烈预期，随着近期市场避险情绪有所降温，资金自然也会从黄金转向估值更低的白银。 |
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