受俄罗斯柴油出口禁令、中东炼油设施供给扰动、美国柴油出口创历史新高多重因素叠加，全球柴油供应持续收紧，欧洲面临显著供给压力。 自6月中旬以来，欧洲柴油价格累计上涨40%，同期原油涨幅仅 5%；欧盟柴油库存自3月以来缩水30%，叠加欧盟近年持续关停炼油产能、全球柴油采购竞争加剧，自身供给缓冲能力大幅弱化。目前美国柴油库存已回落至1996年以来低位，后续出口能力存在天花板，难以长期填补欧洲缺口。 与此同时，欧盟天然气库存显著低于历史同期均值，冬季采暖与工业用气高峰临近，叠加全球LNG货源竞争激烈，能源供给隐患进一步加剧，能源价格上行将沿产业链传导，推升欧洲通胀压力，对工业生产与居民民生形成双重冲击。利好原油、利好黄金。 |
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