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在欧洲和英国央行连续降息的前提下,美联储依然选择维持利率不变,且主观上在6月降息的意愿也并不强。其核心逻辑是“等待通胀确认回落”与“消化关税政策影响”,这一立场可能持续至2025年三季度。
若7月关税谈判取得进展、核心PCE降至2.4%以下,美联储或启动年内首次降息,幅度约25-50个基点。反之,若通胀反弹或经济韧性超预期,利率可能维持至2026年初。
后续需重点关注6月FOMC会议、二季度GDP数据以及中美贸易谈判结果,这些将决定利率拐点的具体时点。